Договоры исламских финансов: мурабаха, иджара, мудараба, мушарака и другие

Основа исламских финансов — запрет риба (заранее установленного процента). По исламскому праву брать фиксированный доход с самих денег запрещено; доход должен исходить от реальной экономической деятельности — торговли, аренды или партнёрства. Также запрещены гарар (чрезмерная неопределённость) и майсир (азартная игра). Поэтому исламский банк не просто даёт в долг под процент, а использует конкретные договоры, в которых деньги привязаны к реальному активу или услуге (Источник: МВФ — An Overview of Islamic Finance, WP/15/120).

Мурабаха — торговля с наценкой

Мурабаха — самый распространённый договор. Банк сначала сам покупает нужный клиенту товар (например, автомобиль или оборудование), затем продаёт его клиенту по цене закупки плюс заранее согласованная, открытая прибыль. Клиент платит эту сумму в рассрочку или позже. Здесь нет процента, а есть ясная торговая прибыль; цена не меняется после подписания договора (Источник: IslamicMarkets; Funding Souq).

Иджара — аренда (лизинг)

Иджара — договор лизинга: банк покупает актив (дом, здание, технику, транспорт) и передаёт клиенту в пользование на определённый срок за согласованную арендную плату, при этом собственность остаётся у банка. Часто применяется форма «иджара мунтахия биттамлик» — в конце срока собственность переходит клиенту. Эта модель широко используется в жилищном финансировании (Источник: Wikipedia — Ijarah; Guidance Residential).

Реклама

Мудараба — партнёрство капитала и труда

Мудараба — партнёрство двух сторон: одна (рабб-уль-маль) предоставляет капитал, другая (мудариб) вносит труд и опыт, ведя дело. Прибыль делится в заранее согласованной пропорции. Убыток — если мудариб не был небрежен и не нарушил условия — несёт только владелец капитала; мудариб теряет свой труд. Исламские банки часто привлекают вклады на этой основе (Источник: Wikipedia — Profit and loss sharing; МВФ).

Мушарака — совместное инвестирование

Мушарака — договор совместного предприятия: все партнёры вносят капитал и делят прибыль в согласованной пропорции, а убыток — пропорционально доле каждого. В отличие от мудараба, здесь все могут участвовать и трудом, и капиталом. «Убывающая мушарака» используется при покупке жилья: банк и клиент совместно владеют недвижимостью, клиент постепенно выкупает долю банка и в итоге становится полным собственником (Источник: IslamicMarkets; Guidance Residential).

Салам и истисна — товар с поставкой в будущем

Салам — продажа с предоплатой: покупатель платит полную цену сейчас, а продавец поставляет чётко оговорённый товар (качество и количество согласованы заранее) в будущем. Обычно используется для финансирования сельхозпродукции. Истисна — договор на изготовление или строительство под заказ: покупатель поручает продавцу создать актив (здание, завод, оборудование) по заданным параметрам. В отличие от салама, в истисне цена может оплачиваться поэтапно по мере выполнения работ (Источник: AlBalagh; Funding Souq).

Кард хасан — беспроцентный благой заём

Кард хасан (кард аль-хасан) — благой беспроцентный заём: кредитор возвращает только выданную сумму и не получает никакого дополнительного дохода. Ислам считает это богоугодным делом. Банки могут предлагать его как ограниченную социальную услугу; разрешён лишь небольшой сбор, покрывающий реальные административные расходы, и он не должен становиться способом извлечения прибыли из займа (Источник: МВФ; IFN Investor).

Шариатский совет и стандарты

Каждый продукт исламских финансов должен быть одобрен шариатским советом, который проверяет соответствие структуры договора требованиям ислама. В глобальном масштабе основные своды правил разрабатывают AAOIFI (Бахрейн) и IFSB (Малайзия). Эти советы и стандарты призваны предотвращать структуры, «халяльные по форме, но процентные по сути» (Источник: AAOIFI; IFSB; МВФ).

Почему это важно для Узбекистана

Узбекистан открывает дверь этой сфере: 27 марта 2026 года президент Шавкат Мирзиёев подписал закон об исламском банкинге. Закон прямо разрешает модели мурабаха, мушарака и сукук и предусматривает Совет по исламскому финансированию из пяти членов при Центральном банке. ЦБ вступил в IFSB в 2025 году и в AAOIFI в 2026 году. Таким образом, перечисленные договоры приобретают практическое значение и на узбекском рынке (Источник: SpecialEurasia; UNDP Uzbekistan).